Opsjonsjustert spread (OAS) er spredningen over statspapirer som et verdipapir må tilby for å gjøre det til et attraktivt alternativ til å investere i statspapirer. OAS for et verdipapir beregnes ved å justere avkastningsspredningen for å ta hensyn til de ulike opsjonskarakteristikkene til verdipapiret.
Opsjonsjustert spread brukes i prisingen av ulike typer verdipapirer, inkludert obligasjoner, swapper og strukturerte produkter. Det er et mål på verdien av et verdipapir i forhold til statskassene.
Opsjonsjustert spread er spreaden et verdipapir må tilby for å gjøre det til et attraktivt alternativ til å investere i statspapirer. OAS for et verdipapir beregnes ved å justere avkastningsspredningen for å ta hensyn til de ulike opsjonskarakteristikkene til verdipapiret.
Opsjonsjustert spread brukes i prisingen av ulike typer verdipapirer, inkludert obligasjoner, swapper og strukturerte produkter. Det er et mål på verdien av et verdipapir i forhold til statskassene.
Opsjonsjustert spread er spreaden et verdipapir må tilby for å gjøre det til et attraktivt alternativ til å investere i statspapirer. OAS for et verdipapir beregnes ved å justere avkastningsspredningen for å ta hensyn til de ulike opsjonskarakteristikkene til verdipapiret.
Opsjonsjustert spread brukes i prisingen av ulike typer verdipapirer, inkludert obligasjoner, swapper og strukturerte produkter. Det er et mål på verdien av et verdipapir i forhold til statskassene.
Hva er opsjonsjustert varighet?
Opsjonsjustert durasjon er et mål på en obligasjons følsomhet for endringer i renten, tatt i betraktning virkningen av innebygde opsjoner. Dette er viktig fordi obligasjoner med innebygde opsjoner vanligvis har en varighet som er forskjellig fra deres tradisjonelle motparter.
Den opsjonsjusterte varigheten til en obligasjon beregnes ved å justere den tradisjonelle varigheten for effekten av de innebygde opsjonene. Dette gjøres ved å legge til nåverdien av opsjonens fremtidige kontantstrømmer til obligasjonens pris, og deretter beregne varigheten på nytt.
Opsjonsjustert varighet er et nyttig verktøy for obligasjonsinvestorer fordi det lar dem sammenligne følsomheten til ulike obligasjoner for endringer i renten. Det er også et nyttig verktøy for porteføljeforvaltere, som kan bruke det til å styre renterisikoen til sine porteføljer.
Hva er OAS-spreaden med høy avkastning?
High yield OAS-spreaden er forskjellen i yield mellom en high yield-obligasjon og en sammenlignbar statsobligasjon. High yield OAS-spreaden brukes som et mål på risiko i obligasjonsmarkedet. En høyere spredning indikerer en obligasjon med høyere risiko, og en lavere spredning indikerer en obligasjon med lavere risiko.
Hvordan beregner du spredningsvarighet?
Spreaddurasjon er et mål på følsomheten til en spredning for endringer i renten. Det beregnes som det vektede gjennomsnittet av varighetene til de to delene av spredningen. Vektene er basert på de nominelle beløpene til de to verdipapirene. Vurder for eksempel en 2-års swap med et nominelt beløp på $100 millioner og en 3-års swap med et nominelt beløp på $200 millioner. Spredningsvarigheten vil være (2 x $100 millioner + 3 x $200 millioner) / ($100 millioner + $200 millioner) = 2,5 år.
Formelen for spredningsvarighet er som følger:
Spredningsvarighet = [(Sikkerhetsbeløp 1 x Sikkerhetsbeløp 1) + (Sikkerhetsbeløp 2 x Sikkerhetsvarighet 2)] / (Sikkerhetsbeløp 2) sikkerhetsbeløp 1 + nominelt sikkerhetsbeløp 2)
hvor:
nominelt beløp = pålydende x antall kontrakter
Varighet = tid til forfall x prisfølsomhet for endringer i renten Hvordan mye er OAS? Svaret på dette spørsmålet er vanskelig å bestemme uten å vite mer om detaljene i den aktuelle opsjonskontrakten. Generelt sett vil mengden penger som en investor vil motta fra en opsjonskontrakt avhenge av innløsningsprisen på opsjonen, gjeldende markedspris på den underliggende eiendelen, tiden som gjenstår til opsjonen utløper, og volatiliteten til den underliggende eiendelen. .
Hva er OAS-varigheten?
OAS-varighet er et mål på et verdipapirs følsomhet for endringer i renten. Den beregnes som endringen i verdipapirets pris delt på renteendringen. For eksempel, hvis et verdipapirs pris øker med 1 % når rentene stiger med 1 %, vil verdipapirets OAS-varighet være 1.