En normal rentekurve er en grafisk fremstilling av forholdet mellom renter og forfallsdatoer. Den normale rentekurven er oppadgående, noe som betyr at langsiktige gjeldsinstrumenter har høyere avkastning enn kortsiktige instrumenter. Den normale rentekurven er også kjent som den "positive rentekurven" fordi avkastningen på gjeldsinstrumenter øker etter hvert som forfallsdatoene deres forlenges.
Den normale rentekurven er den vanligste rentekurveformen og brukes ofte som målestokk for andre rentekurver. En oppoverskrående rentekurve anses som normal fordi den reflekterer markedets forventninger til fremtidige renter. Langsiktige gjeldsinstrumenter er mer følsomme for endringer i renten, så de har vanligvis høyere avkastning enn kortsiktige instrumenter. Den normale rentekurven blir også noen ganger referert til som den "positive rentekurven" fordi avkastningen på gjeldsinstrumenter øker etter hvert som forfallsdatoene deres forlenges. Hva er helningen på rentekurven? Rentekurven er en grafisk fremstilling av forholdet mellom avkastning og forfallsdato for et sett med obligasjoner. Kurven skråner vanligvis oppover fra venstre til høyre, noe som indikerer at langsiktige obligasjoner har høyere avkastning enn kortsiktige obligasjoner. Helningen på rentekurven kan brukes til å forutsi fremtidige renter og økonomisk aktivitet. En brattere rentekurve er generelt forbundet med høyere renter og økonomisk vekst, mens en flatere rentekurve er assosiert med lavere renter og økonomisk stagnasjon.
Hvordan tolker du rentekurven?
Avkastningskurven er en grafisk fremstilling av forholdet mellom rentene og forfallsdatoene til gjeldsinstrumenter. Kurven plotter avkastningen på gjeldsinstrumenter av lignende kvalitet mot deres forfallsdato. Formen på rentekurven kan gi viktig informasjon om markedets forventninger til fremtidige renter.
En normal rentekurve er typisk skrånende oppover, med kortere rente lavere enn langsiktige renter. Dette reflekterer markedets forventninger om at fremtidige renter vil stige. En invertert rentekurve, der kortsiktige renter er høyere enn langsiktige renter, kan signalisere at markedet forventer at fremtidige renter vil falle. En flat rentekurve, der rentene er like på alle løpetider, kan signalisere at markedet forventer at fremtidige renter forblir relativt stabile.
Rentekurven kan også gi informasjon om de relative risikonivåene i markedet. En bratt avkastningskurve indikerer vanligvis at investorer er villige til å ta på seg mer risiko i bytte mot høyere avkastning. En grunn rentekurve, derimot, indikerer at investorer søker å minimere risiko.
Generelt er rentekurven et nyttig verktøy for rentehandlere fordi den kan gi verdifull informasjon om markedsforventninger og risikonivåer.
Hva skjer med rentekurven når rentene stiger?
Når rentene stiger, flater rentekurven typisk ut. Dette betyr at forskjellen mellom rentene på kortsiktige og lange obligasjoner minker. Grunnen til dette er at når rentene stiger, faller obligasjonskursene. Dette er fordi obligasjoner i praksis er lån, og når rentene stiger, faller verdien på lån. Effekten er større for langsiktige obligasjoner, som er mer følsomme for endringer i rentenivået.
Hvordan analyserer du avkastningskurven?
Det er noen forskjellige måter å analysere en rentekurve på. Den vanligste måten er å se på spredningen mellom ulike typer obligasjoner. For eksempel, hvis du ser på den amerikanske rentekurven, kan du se på forskjellen mellom avkastningen på den 10-årige statsobligasjonen og den 2-årige statsobligasjonen. Denne spredningen kalles "rentekurvespredningen."
En annen måte å analysere rentekurven på er å se på kurvens helning. Helningen på rentekurven er forskjellen i avkastning mellom to obligasjoner med ulik løpetid. For eksempel, hvis avkastningen på den 10-årige statsobligasjonen er 5 %, og avkastningen på den 2-årige statsobligasjonen er 4 %, vil stigningen på rentekurven være 1 %.
Til slutt kan du også se på nivået på rentekurven. Nivået på rentekurven er gjennomsnittlig avkastning på alle obligasjonene i kurven. For eksempel, hvis avkastningen på den 10-årige statsobligasjonen er 5 %, og avkastningen på den 2-årige statsobligasjonen er 4 %, vil nivået på rentekurven være 4,5 %.
Generelt kan en rentekurve analyseres på tre måter: spredningen, helningen og nivået.
Hva bestemmer formen på rentekurven?
Formen på rentekurven bestemmes av den relative avkastningen til ulike typer gjeldsinstrumenter med ulik løpetid. De vanligste gjeldsinstrumentene er statspapirer, som er utstedt av den amerikanske regjeringen. Avkastningen på et statspapir avhenger av løpetiden, og verdipapirer med lengre dato gir vanligvis mer enn kortere.Andre faktorer som kan påvirke formen på rentekurven inkluderer kredittverdigheten til utstederen og det generelle rentenivået.