. Bært interesse: Hvem fordeler det og hvordan det fungerer.
Eksisterer smutthullet med bærerente fortsatt?
Smutthullet med bærerente gjør at private equity- og hedgefondforvaltere kan betale en lavere skattesats på inntekten enn de fleste andre arbeidere. Smutthullet gjør at disse forvalterne kan behandle inntektene sine som kapitalgevinster, som beskattes med en lavere sats enn alminnelig inntekt.
Smutthullet har blitt kritisert av mange som urettferdig og unødvendig, og det har vært oppfordringer om å tette det. Den forblir imidlertid på plass, og det er ingenting som tyder på at den vil bli stengt i nær fremtid.
Hvorfor er overført interesse så kontroversiell?
Carried interest er et kontroversielt tema fordi det representerer en måte for investeringsforvaltere å motta en del av overskuddet som genereres av investeringene de forvalter, uten å måtte sette noen av sine egne penger i fare.
Kritikere hevder at dette skaper et perverst insentiv for investeringsforvaltere til å ta overdreven risiko, vel vitende om at de kun vil høste fruktene hvis investeringen er vellykket. Tilhengere av gjennomført interesse hevder at det er en nødvendig del av investeringsforvaltningsbransjen, og at uten den ville mange talentfulle forvaltere rett og slett gått andre steder.
Hva er et eksempel på overført rente?
Carried interest er en investeringspartnerskapsordning der komplementaren mottar en større andel av overskuddet enn kommandittene. Komplementarens andel er typisk 20 % av det totale overskuddet, mens kommandittene får 80 %.
Denne ordningen motiverer den generelle partneren til å øke investeringen, siden de vil høste en større belønning hvis investeringen er vellykket. Det utsetter imidlertid også kommandittene for mer risiko, siden de vil bære et større tap dersom investeringen mislykkes.
Et eksempel på bærerente er "to og tjue" gebyrstrukturen som vanligvis brukes av hedgefond. Under denne ordningen mottar hedgefondforvalteren 2 % forvaltningshonorar og 20 % resultathonorar. Resultathonoraret er i hovedsak bærerenten, og det oppmuntrer forvalteren til å øke fondets aktiva.
Et annet eksempel på bærerente er bærerenten som private equity-selskaper mottar på sine investeringer. Private equity-selskaper krever vanligvis et forvaltningshonorar på 2 % og et 20 % overført rentegebyr. I likhet med hedgefondforvaltere oppmuntres private equity-forvaltere til å øke investeringene sine, siden de vil motta en større andel av overskuddet hvis investeringen lykkes.
Carried interest kan være et kontroversielt tema, siden det lar investeringsforvaltere potensielt tjene en stor sum penger hvis investeringen deres er vellykket, samtidig som de har liten risiko hvis investeringen mislykkes. Kritikere hevder at denne ordningen er urettferdig og at den bør reformeres eller elimineres.
Er overført interesse det samme som fremme?
Carried interest er andelen av overskuddet som et private equity-selskap eller hedgefondforvalter holder for seg selv, etter å ha returnert investorenes startkapitalinvestering. Forvalteren beholder vanligvis 20 % av overskuddet, mens investorene får 80 %.
Promoter er et lignende konsept, der lederen får en prosentandel av overskuddet, men det er vanligvis lavere enn gjennomført rente. For eksempel kan en forvalter få 10 % promotering, mens investorene får 90 %.
Hvordan blir carry utbetalt?
Carry er fortjenesten som et hedgefond genererer for sine investorer. Etter at hedgefondet har trukket fra forvaltningshonoraret og resultathonoraret, "bæres" det resterende overskuddet av fondet og deles ut til investorene.
Fordelingen av carry kan variere avhengig av strukturen til hedgefondet. Noen hedgefond kan distribuere carry på måneds- eller kvartalsbasis, mens andre bare kan distribuere det én gang i året.
Fordelingen av carry kan også variere avhengig av investeringsstrategien til hedgefondet. Noen hedgefond kan distribuere carry til investorer basert på resultatene til fondet, mens andre kan distribuere det basert på resultatene til de individuelle investeringene fondet har gjort.