En vektet gjennomsnittlig kupong (WAC) er det vektede gjennomsnittet av kupongene til alle obligasjonene i en portefølje. Vekten er basert på markedsverdien av hver obligasjon.
Den veide gjennomsnittlige kupongen brukes for å gi et mer nøyaktig bilde av porteføljens gjennomsnittlige rente. Dette er fordi obligasjoner med høyere kuponger vil ha større innvirkning på det vektede gjennomsnittet enn obligasjoner med lavere kuponger.
For eksempel, hvis en portefølje inneholder to obligasjoner med kuponger på 5 % og 8 %, og markedsverdien av den første obligasjonen er $100 000 og markedsverdien til den andre obligasjonen er $50 000, beregnes den veide gjennomsnittlige kupongen. som følger:
5 % x $100 000 = $5 000
8% x $50 000 = $4 000
$5 000 + $4 000 = $9 000
$9 000 ÷ ($100 000 + $5,-vekt = $100 000 + $5,00) gjennomsnittlig kupong på 6,67 % er høyere enn den enkle gjennomsnittlige kupongen på (5 % + 8 %) ÷ 2 = 6,5 %. Dette er fordi obligasjonen med høyere kupong (8 %) har større vekt i porteføljen enn obligasjonen med lavere kupong (5 %).
Den veide gjennomsnittlige kupongen kan brukes til å sammenligne ulike porteføljer av obligasjoner. For eksempel vil en portefølje med en høyere vektet gjennomsnittlig kupong ha en høyere gjennomsnittlig rente enn en portefølje med en lavere vektet gjennomsnittlig kupong.
Den veide gjennomsnittlige kupongen kan også brukes til å sammenligne en portefølje av obligasjoner med en referanseindeks. For eksempel, hvis den veide gjennomsnittlige kupongen til en portefølje er høyere enn den veide gjennomsnittlige kupongen til en referanseindeks, betyr det at porteføljen har en høyere gjennomsnittlig rente enn referanseindeksen.
Hvordan beregner du vektet gjennomsnittlig løpetid?
Vektet gjennomsnittlig løpetid (WAM) er et mål på gjennomsnittlig lengde til forfall for obligasjonene i en portefølje.
For å beregne WAM, må du først beregne løpetiden til hver obligasjon i porteføljen. Løpetiden til en obligasjon er antall år frem til obligasjonens forfallsdato.
Deretter må du beregne vekten av hver obligasjon. Vekten av en obligasjon er lik obligasjonens markedsverdi delt på den totale markedsverdien av alle obligasjonene i porteføljen.
Til slutt må du beregne den vektede gjennomsnittlige løpetiden. For å gjøre dette multipliserer du ganske enkelt vekten til hver obligasjon med løpetiden og legger deretter alle disse tallene sammen.
La oss for eksempel si at du har en portefølje på tre obligasjoner med følgende markedsverdier og løpetid:
Obligasjon 1: $1000 (forfall: 5 år)
Obligasjon 2: $2000 (forfall: 10 år)
Obligasjon 3: $3000 (forfall: 15 år)
Total markedsverdi av porteføljen er $6000.
Vekten av obligasjon 1 er $1000/$6000 = 1/6.
Vekten av obligasjon 2 er $2000/$6000 = 1/3.
Vekten av obligasjon 3 er $3000/$6000 = 1/2.
Den veide gjennomsnittlige løpetiden til porteføljen er:
(1/6) * 5 + (1/3) * 10 + (1/2) * 15 = 10 år
Hvorfor kjøper investorer boliglån -støttede verdipapirer?
Mortgage-backed securities (MBS) er en type asset-backed sikkerhet som er sikret med et boliglån eller en pool av boliglån. Boliglånene selges til en gruppe enkeltpersoner (et statlig organ eller investeringsbank) som verdipapiriserer, eller pakker, lånene sammen til et verdipapir som kan selges til investorer. Kontantstrømmen fra den underliggende poolen av boliglån brukes til å betale investoren periodiske rentebetalinger og tilbakebetale hovedstolen av verdipapiret over tid.
MBS er attraktive for investorer av en rekke årsaker. For det første tilbyr MBS en høyere avkastning enn andre typer rentepapirer, for eksempel statsobligasjoner. Dette er fordi MBS anses å være høyere risikoinvesteringer enn statsobligasjoner. For det andre er MBS relativt enkle å handle og kan kjøpes og selges på annenhåndsmarkedet. Denne likviditeten kan være attraktiv for investorer som trenger å skaffe kontanter raskt eller som ønsker å dra nytte av markedssvingninger.
Til slutt, MBS er en relativt sikker investering sammenlignet med andre typer verdipapirer, for eksempel aksjer. Dette er fordi MBS er støttet av fysiske eiendeler (de underliggende boliglånene) og ikke er underlagt samme nivå av prisvolatilitet som aksjer.
MBS er imidlertid ikke uten risiko. Den viktigste risikoen er renterisiko, som er risikoen for at rentene vil stige og verdien av MBS faller. Denne risikoen kan reduseres ved å investere i MBS med kortere løpetid.
Hvordan beregnes vektet gjennomsnittlig levetid for et boliglån?
Den vektede gjennomsnittlige levetiden (WAL) for et boliglån er den gjennomsnittlige tiden som hver dollar av hovedstolen som skylder på boliglånet forventes å være utestående.
For å beregne WAL, må du først bestemme boliglånets hovedbetalingsplan. Dette kan gjøres ved å lage en amortiseringsplan. Når du har en hovedbetalingsplan, må du vekte hver betaling med dens andel av den gjenværende hovedsaldoen.Til slutt tar du summen av disse vektede betalingene og deler på det opprinnelige boliglånsbeløpet for å få WAL.
La oss for eksempel si at du har et boliglån på $100 000 med en 30-års løpetid og en rente på 4 %. Den månedlige betalingen vil være $477,42, og amortiseringsplanen vil se slik ut:
| År | Balanse |
|------|--------|
| 1 | $96 280 |
| 2 | $92.474 |
| 3 | $88 642 |
| 4 | $84 786 |
| ... | ... |
| 30 | $0 |
For å beregne WAL må vi vekte hver betaling med andelen av den gjenværende saldoen den representerer. For eksempel er betalingen i år 1 $477,42, og den gjenværende saldoen er $96 280, så den vektede betalingen vil være $477,42 * (1 / $100 000) = 0,0048. Tabellen nedenfor viser de vektede betalingene for hvert år av boliglånet:
| År | Vektet betaling |
|------|------------------------|
| 1 | $0,0048 |
| 2 | $0,0094 |
| 3 | $0,0137 |
| 4 | $0,0177 |
| ... | ... |
| 30 | $0.
Hva er forskjellen mellom WAC og AWP?
De to begrepene brukes ofte om hverandre, men det er noen subtile forskjeller mellom dem.
WAC, eller Weighted Average Cost of Capital, er en beregning som brukes til å bestemme kostnadene for midler for et selskap eller prosjekt. Den tar hensyn til de ulike typene kapital som brukes (egenkapital, gjeld osv.) og vekter dem etter deres betydning.
AWP, eller Average Whole-Property Cost, er en beregning som brukes til å bestemme prisen på en eiendom. Den tar hensyn til kjøpesummen, kostnadene ved reparasjoner og oppussing, og kostnadene ved drift av eiendommen (verktøy, forsikring osv.).