En likviditetspremie er avkastningen som en investor tjener for å investere i et verdipapir som ikke er like likvidt som andre. Avkastningen kompenserer investoren for den økte risikoen ved å investere i et verdipapir som kan være vanskelig å selge. For eksempel kan et selskaps obligasjoner være mindre likvide enn aksjene, så investorer kan kreve en høyere avkastning (premie) for å kompensere dem for den ekstra risikoen.
Hva er et eksempel på en premie?
Det finnes mange typer premier, men de refererer alle i hovedsak til en situasjon der en investor betaler mer for en eiendel enn dens nåværende markedsverdi. For eksempel kan en aksje som handles til $50 per aksje ha en premie på $10 hvis dens sanne verdi er estimert til $60. I dette tilfellet vil investoren betale en premie på 20 % ($10/$50) for å kjøpe aksjen.
Det er noen få grunner til at en investor kan være villig til å betale en premie for en eiendel. I noen tilfeller kan investoren tro at eiendelen er undervurdert og at den til slutt vil handle til sin sanne verdi. I andre tilfeller kan investoren være villig til å betale en premie for å få høyere avkastning på investeringen. For eksempel kan en obligasjon som betaler en kupongrente på 5 % ha en premie på 2 %, noe som vil gi investoren en totalavkastning på 7 % hvis de holdt obligasjonen til forfall.
Til syvende og sist er det opp til den enkelte investor å avgjøre om det er verdt det å betale en premie eller ikke. I noen tilfeller kan det være den beste avgjørelsen, mens i andre kanskje ikke.
Hvordan definerer du likviditet?
I investeringssammenheng refererer likviditet til hvor raskt og enkelt en eiendel kan konverteres til kontanter. Jo mer likvid en eiendel er, jo lettere er den å kjøpe eller selge, og jo mindre innvirkning har den på det totale markedet. For eksempel er en aksje mer likvid enn en eiendomsinvestering, og en eiendomsinvestering er mer likvid enn en venturekapitalinvestering.
Hva måler risikopremie?
Risikopremie er meravkastningen som en investering genererer utover den risikofrie avkastningen. Den risikofrie renten er avkastningen som en investor forventer å tjene på en investering uten risiko. For eksempel, hvis den risikofrie renten er 2 % og en investering gir en avkastning på 5 %, er risikopremien på investeringen 3 %.
Risikopremie brukes til å måle kompensasjonsbeløpet som investorer krever for å bære risikoen ved en investering. Jo høyere risiko en investering har, desto høyere risikopremie vil investorene kreve.
Risikopremie kan måles ved hjelp av historiske data eller ved bruk av markedsbaserte modeller. Markedsbaserte modeller brukes ofte for å estimere risikopremien på en investering, da de kan ta hensyn til gjeldende markedsforhold og forventningene til markedsaktørene.
Den vanligste markedsbaserte modellen som brukes for å estimere risikopremien er Capital Asset Pricing Model (CAPM). CAPM-modellen måler forholdet mellom en eiendels forventede avkastning og risikoen. Modellen brukes til å estimere avkastningskravet på en investering, som er avkastningen som en investor forventer å tjene på en investering uten risiko.
CAPM-modellen er basert på følgende forutsetninger:
- Investorer er risikovillige og er kun interessert i å maksimere forventet avkastning.
- Investorer har tilgang til samme informasjon og har de samme forventningene til fremtiden.
- Investorer kan låne og låne til risikofri rente.
- Markedene er effektive og prisene gjenspeiler all tilgjengelig informasjon.
CAPM-modellen har blitt mye kritisert for sine forutsetninger, men den er fortsatt den mest brukte modellen for å estimere risikopremie.
Hva er hovedantakelsen bak teorien om likviditetspremie?
Nøkkelantakelsen bak likviditetspremieteorien er at investorer er risikovillige og foretrekker å holde eiendeler som er mer likvide, eller lettere å konvertere til kontanter. Denne preferansen betyr at investorer er villige til å akseptere lavere avkastning på mer likvide eiendeler, som statsobligasjoner, enn på mindre likvide eiendeler, som aksjer.
Hvilken av disse definerer best likviditetsrisiko?
Det er flere ulike typer risiko som kan påvirke investeringer, og likviditetsrisiko er en av dem. Likviditetsrisiko er risikoen for at en investor ikke klarer å selge investeringen sin når de vil, eller at de må selge den til en lavere pris enn de forventet. Dette kan skje dersom det ikke er nok kjøpere som er interessert i investeringen, eller hvis investeringen ikke er lett å selge.
Likviditetsrisiko er en spesiell bekymring for investeringer som ikke er børsnotert, for eksempel private equity eller venturekapital. Det kan også være en bekymring for investeringer som ikke lett konverteres til kontanter, for eksempel eiendom eller samleobjekter.
Investorer kan håndtere likviditetsrisiko ved å diversifisere investeringene sine, og ved å sørge for at de har nok kontanter på hånden til å dekke utgiftene hvis de trenger å selge en investering raskt.