En bull steepener er en type obligasjonsmarkedsrentekurve som skråner oppover fra kortere til lengre løpetider. Denne formen indikerer at avkastningen på obligasjoner med kortere dato er lavere enn på obligasjoner med lengre dato, noe som er typisk i perioder med økonomisk ekspansjon.
En oksebrattere kan også skapes ved en forskyvning i avkastningskurven, der avlingene med kortere dato stiger mer enn avlingene med lengre dato. Dette scenariet er vanligvis sett når markedet forventer en økning i rentene.
Hva skjer hvis rentekurven blir brattere?
Hvis rentekurven blir brattere, indikerer dette typisk at langsiktige renter stiger i et raskere tempo enn kortere renter. Dette kan være forårsaket av en rekke faktorer, inkludert en økning i inflasjonsforventninger eller et skifte i investorsentiment (f.eks. flere investorer søker sikkerheten til langsiktige obligasjoner).
En brattere rentekurve kan ha en rekke implikasjoner for både investorer og låntakere. For investorer kan en brattere rentekurve gi muligheter til å oppnå høyere avkastning på langsiktige obligasjoner. Det kan imidlertid også signalisere en forestående resesjon, som kan føre til tap i andre investeringer, for eksempel aksjer. For låntakere kan en brattere rentekurve øke lånekostnadene, ettersom långivere vil kreve høyere renter for å kompensere for den økte risikoen. Hva er en Steepener-handel? En brattere handel er en opsjonshandel som drar nytte av en økning i forskjellen mellom langsiktige og kortsiktige renter. Denne handelen utføres vanligvis ved å kjøpe en kjøpsopsjon på en langsiktig obligasjon og selge en salgsopsjon på en kortsiktig obligasjon.
Hva betyr det når rentekurven flater ut?
En avkastningskurve er en grafisk fremstilling av forholdet mellom avkastning (avkastningen på en investering) og tid til forfall. Avkastningskurven er plottet med avkastning på den vertikale aksen og tid til forfall på den horisontale aksen. Den vanligste rentekurven er rentekurven for statsobligasjoner, som viser avkastningen for statspapirer med ulik løpetid.
Avkastningskurven kan anta ulike former, avhengig av markedsforhold. En "normal" rentekurve er oppoverskrående, noe som betyr at avkastningen øker ettersom tiden til forfall øker. En "invertert" rentekurve er nedadgående, noe som betyr at avkastningen synker etter hvert som tiden til forfall øker. En "flat" rentekurve er en hvor avkastningen er relativt like over ulike løpetider.
En rentekurve flater vanligvis ut når det er en forventning om høyere renter i fremtiden. Dette skjer fordi investorer er villige til å akseptere lavere avkastning på kortsiktige investeringer i bytte mot potensialet for høyere avkastning på langsiktige investeringer. Når rentekurven flater ut, kan det være et tegn på at økonomien er i ferd med å gå inn i en periode med høyere renter.
Hva betyr Steepener?
En steepener er et finansielt instrument hvis pris er utformet for å bevege seg i motsatt retning av en renteendring. Den vanligste typen brattere er en obligasjon, som vanligvis brukes til å sikre seg mot endringer i rentekurven.
En brattere kan brukes til å sikre seg mot en rekke ulike renterisikofaktorer, inkludert endringer i rentenivået, endringer i formen på rentekurven og endringer i rentenes terminstruktur.
En obligasjon med en brattekupongstruktur er et eksempel på en brattere. Kupongbetalingene på en obligasjon med en brattere kupongstruktur øker etter hvert som renten stiger. Denne typen obligasjoner brukes vanligvis for å sikre seg mot en økning i rentene.
En obligasjon med en flatende kupongstruktur er et annet eksempel på en brattere. Kupongbetalingene på en obligasjon med en flatende kupongstruktur avtar etter hvert som renten stiger. Denne typen obligasjoner brukes vanligvis for å sikre seg mot et fall i renten. Hva er den mest risikofylte delen av rentekurven? Den mest risikofylte delen av rentekurven er den delen som er mest følsom for endringer i rentene. Dette er vanligvis den kortsiktige delen av kurven, siden det er mer sannsynlig at kortsiktige renter endres på kort sikt enn langsiktige renter.