Direktivet for forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) er et direktiv fra EU (EU) som regulerer aktivitetene til forvaltere av alternative investeringsfond (AIFM). Direktivet trådte i kraft 21. juli 2011.
AIFMD krever at AIF-foretak er autorisert og følger visse regler, inkludert regler om organisering, risikostyring, kapitalkrav og åpenhet. Direktivet gir også nasjonale tilsynsmyndigheter myndighet til å stille tilleggskrav til AIF-foretak.
Direktivet er utformet for å forbedre reguleringen av alternative investeringsfond (AIF), som ofte er komplekse og ugjennomsiktige, og for å redusere risikoen de utgjør for det finansielle systemet. Direktivet er også ment å utjevne konkurransevilkårene mellom AIFM og andre typer finansinstitusjoner, som investeringsbanker.
AIFMD er en av nøkkelkomponentene i EUs svar på den globale finanskrisen. Er et private equity-fond en AIF? Et private equity-fond er ikke en AIF.
Hvordan reguleres alternative investeringer?
Alternative investeringer er underlagt en rekke forskrifter på både føderalt og statlig nivå. Det viktigste reguleringsorganet for alternative investeringer er Securities and Exchange Commission (SEC). SEC er ansvarlig for å regulere tilbud og salg av verdipapirer, og har myndighet over alle investeringsinstrumenter, inkludert alternative investeringer.
SEC har en rekke regler og forskrifter som regulerer tilbud og salg av verdipapirer, og disse reglene gjelder for alle investeringsinstrumenter, inkludert alternative investeringer. For eksempel krever SEC at alle verdipapirtilbud skal registreres hos SEC, og at alle tilbudsdokumenter inneholder visse opplysninger om verdipapiret, utstederen og risikoene forbundet med å investere.
I tillegg til SEC, er det en rekke andre føderale og statlige reguleringsorganer som har jurisdiksjon over ulike aspekter av industrien for alternative investeringer. For eksempel regulerer Commodity Futures Trading Commission (CFTC) futureskontrakter og råvareopsjoner, mens Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regulerer megler-forhandlere.
Alternative investeringer er også gjenstand for beskatning på både føderalt og statlig nivå. For eksempel er kapitalgevinster fra salg av alternative investeringer underlagt føderale og statlige kapitalgevinstskatter.
Hva gjør et fond til et AIF?
Et fond er et AIF hvis det oppfyller alle følgende kriterier:
1. Fondet er organisert som et aksjeselskap, partnerskap eller trust.
2. Fondet er organisert under lovene i USA eller et annet land.
3. Fondet har et uttalt investeringsmål.
4. Fondet investerer i eiendeler som ikke er lett omsettelige.
5. Fondet er ikke registrert hos SEC.
Hva er forskjellen mellom et UCITS og et AIF?
Det er flere viktige forskjeller mellom UCITS og AIF-er. UCITS er strengere regulert enn AIF-er, og er underlagt flere restriksjoner på sine investeringsaktiviteter. For eksempel har UCITS generelt bare lov til å investere i visse typer finansielle instrumenter, og er underlagt begrensninger på mengden innflytelse de kan bruke. AIF-er er derimot ikke underlagt like mange restriksjoner, og kan derfor investere i et bredere spekter av aktiva. En annen sentral forskjell er at UCITS er pålagt å markedsføres til detaljinvestorer, mens AIF-er kan markedsføres til både private og institusjonelle investorer. Endelig er UCITS underlagt innskuddsforsikring, mens AIF-er ikke er det. Er alternative investeringsfond regulert? Ja, alternative investeringsfond er regulert av SEC og andre reguleringsorganer.