Den antiutvannende definisjonen refererer til en situasjon der tillegg av nye aksjer faktisk vil øke fortjenesten per aksje (EPS) i et selskap. Dette kan skje når et selskap utsteder nye aksjer for å skaffe kapital, men de nye aksjene kjøpes av eksisterende aksjonærer til en pris som er høyere enn gjeldende markedspris. De nye aksjene utvanner inntjeningen til de eksisterende aksjonærene, men den økte prisen mer enn oppveier denne utvanningen.
Hva er EPS og dens typer?
EPS er definert som den delen av et selskaps overskudd som allokeres til hver utestående aksjeandel. Det er en nøkkelmåling som brukes av investorer for å bestemme et selskaps lønnsomhet og for å sammenligne det med andre selskaper i samme bransje. Det finnes to typer EPS: Basic EPS og Diluted EPS.
Grunnleggende EPS beregnes ved å dele et selskaps nettoinntekt med antall utestående aksjer.
Utvannet EPS tar derimot hensyn til utvanningseffekten av opsjoner og andre verdipapirer. Den beregnes ved å dele et selskaps nettoinntekt med antall utestående aksjer, etter å ha tatt hensyn til utvanningseffekten av opsjoner og andre verdipapirer.
Hva er utvanning i finans?
Utvanning er en reduksjon i eierandelen til en aksjonær i et selskap som følge av utstedelse av nye aksjer. For eksempel, hvis en aksjonær eier 10 % av et selskaps utestående aksjer og selskapet utsteder nye aksjer tilsvarende 20 % av de nåværende utestående aksjene, vil aksjonærens eierandel reduseres til 8 %.
Utvanning kan også forekomme når et selskap utsteder nye aksjer for å skaffe kapital. For eksempel, hvis et selskap utsteder nye aksjer til en pris på $10 per aksje og de nåværende aksjonærene eier 10% av selskapet, vil de nå eie 8,3% av selskapet.
Utvanning kan ha en negativ innvirkning på aksjonærene fordi det kan redusere verdien av deres investering og deres stemmestyrke. For eksempel, hvis en aksjonær eier 10 % av et selskaps utestående aksjer og selskapet utsteder nye aksjer tilsvarende 20 % av de nåværende utestående aksjene, vil aksjonærens eierandel reduseres til 8 %. Verdien av aksjonærens investering vil også bli utvannet fordi de nye aksjene vil bli utstedt til en pris på $10 per aksje, som er lavere enn gjeldende markedspris på aksjene.
Utvanning kan også ha en positiv innvirkning på aksjonærene fordi det kan øke verdien av investeringen deres. For eksempel, hvis et selskap utsteder nye aksjer til en pris på $10 per aksje og de nåværende aksjonærene eier 10% av selskapet, vil de nå eie 11,1% av selskapet. Verdien av aksjonærens investering vil også økes fordi de nye aksjene vil bli utstedt til en pris på $10 per aksje, som er høyere enn gjeldende markedspris på aksjene.
Hva utløser anti-fortynning?
Anti-utvanningsavsetninger utløses typisk når et selskap utsteder ny egenkapital til en pris under prisen per aksje for den opprinnelige investeringen. Dette kan for eksempel skje når et selskap selger nye aksjer for å skaffe ytterligere kapital, eller når det utsteder aksjer til ansatte eller andre tjenesteleverandører som kompensasjon.
Når anti-utvanningsbestemmelser utløses, har de opprinnelige investorene typisk rett til å kjøpe ytterligere aksjer til samme pris per aksje som de nye aksjene som ble utstedt. Dette lar de opprinnelige investorene opprettholde sin prosentvise eierandel i selskapet, og forhindrer at deres eierskap blir "utvannet" av de nye aksjene.
Det finnes en rekke forskjellige typer anti-utvanningsbestemmelser, som kan utløses av forskjellige hendelser og kan gi forskjellige rettigheter til de opprinnelige investorene. Noen vanlige typer anti-fortynningsbestemmelser inkluderer:
- Full skralle: Denne typen avsetning utløses når nye aksjer utstedes til en pris under den opprinnelige investeringsprisen. De opprinnelige investorene har rett til å kjøpe ytterligere aksjer til samme pris per aksje som de nye aksjene som ble utstedt.
- Vektet gjennomsnitt: Denne typen avsetning utløses når nye aksjer utstedes til en pris under den opprinnelige investeringskursen. De opprinnelige investorene har rett til å kjøpe ytterligere aksjer til en pris per aksje lik det veide gjennomsnittet av den opprinnelige investeringskursen og den nye aksjekursen.
- Bredt basert vektet gjennomsnitt: Denne typen avsetning utløses når nye aksjer utstedes til en pris under den opprinnelige investeringskursen. De opprinnelige investorene har rett til å kjøpe ytterligere aksjer til en pris per aksje lik det veide gjennomsnittet av den opprinnelige investeringskursen og den nye aksjekursen, justert for antall utestående aksjer.
- Delvis ratchet: Denne typen avsetning utløses når nye aksjer utstedes til en pris under den opprinnelige investeringsprisen.De opprinnelige investorene har rett til å kjøpe ytterligere aksjer til en pris per aksje lik den opprinnelige investeringsprisen, minus en prosentandel
Hva er prisbasert anti-fortynning?
Prisbasert anti-fortynning er en form for anti-fortynningsbeskyttelse som vanligvis er inkludert i vilkårene for et konvertibelt verdipapir. Den er utformet for å beskytte innehaveren av verdipapiret mot virkningene av utvanning som kan oppstå hvis utstederen skaffer ytterligere kapital til en pris per aksje som er lavere enn konverteringskursen for verdipapiret.
Under prisbasert anti-fortynningsbeskyttelse justeres konverteringskursen på verdipapiret ned til prisen på de nye aksjene utstedt av utsteder. Dette reduserer effektivt antallet aksjer som innehaveren av verdipapiret vil motta ved konvertering, men beskytter dem mot virkningene av utvanning.
Prisbasert anti-utvanningsbeskyttelse utløses typisk bare dersom utsteder henter inn ytterligere kapital gjennom en ny aksjefinansieringsrunde. Dersom utsteder tar opp gjeldsfinansiering, eller utsteder nye aksjer til andre formål som for eksempel aksjeopsjoner for ansatte, vil ikke konverteringskursen bli justert.
Noen investorer kan se på prisbasert anti-fortynningsbeskyttelse som negativt, da det kan redusere oppsidepotensialet til investeringen deres. Det kan imidlertid også sees på som en form for forsikring mot nedsiderisikoen ved fortynning.