En klubbavtale er en avtale mellom en gruppe investorer om å samle ressursene sine for å finansiere en stor transaksjon, for eksempel en fusjon eller oppkjøp. Klubbavtaler brukes vanligvis til store transaksjoner som vil være for kostbare for en enkelt investor å finansiere på egen hånd.
Klubbavtaler brukes ofte i private equity-industrien, der en gruppe investorer vil slå sammen ressursene sine for å kjøpe en kontrollerende eierandel i et selskap. Investorene vil deretter jobbe sammen for å forbedre selskapets drift og øke verdien, før de eventuelt selger det med fortjeneste.
Klubbavtaler kan også brukes i eiendomsbransjen, der en gruppe investorer vil slå sammen ressursene sine for å kjøpe en stor eiendom. Investorene vil da dele eiendommens inntekter og utgifter i samsvar med eierandelen.
Klubbavtaler kan være fordelaktige for alle involverte parter, ettersom de lar store transaksjoner gjennomføres som ellers ville blitt for kostbare for en part å finansiere på egen hånd. Klubbavtaler kan imidlertid også være komplekse og tidkrevende å forhandle og gjennomføre.
Hvorfor gjør selskaper LBO-er?
Det er en rekke grunner til at selskaper kan gjøre leveraged buyouts (LBOs). Generelt er en LBO en måte for et selskap å kjøpe et annet selskap ved å bruke en betydelig mengde lånte penger, som typisk deretter betales tilbake ved å bruke kontantstrømmen generert av det oppkjøpte selskapet.
En grunn til at et selskap kan gjøre en LBO er å dra nytte av synergier mellom de to selskapene. For eksempel, hvis det oppkjøpte selskapet har et komplementært produkt eller en tjeneste, kan det kombinerte selskapet være i stand til å spare kostnader ved å eliminere dupliserte funksjoner eller krysssalg til hverandres kundebase.
En annen grunn til at et selskap kan gjøre en LBO er å skaffe seg en konkurrent. Dette kan hjelpe det overtakende selskapet å vinne markedsandeler, samt potensielt eliminere en konkurrent som en trussel.
En annen grunn til en LBO er ganske enkelt for økonomisk gevinst. Håpet er at de lånte pengene kan brukes til å finansiere kjøpet av selskapet, og så kan det oppkjøpte selskapet drives på en måte som genererer nok kontantstrøm til å betale tilbake gjelden pluss renter. Hvis det lykkes, kan dette resultere i en betydelig avkastning på investeringen for det overtakende selskapet.
Det er også en rekke skattefordeler som kan oppnås gjennom en LBO. For eksempel er renten på gjelden som brukes til å finansiere oppkjøpet typisk fradragsberettiget, noe som kan bidra til å senke den totale kostnaden for oppkjøpet.
Det er også en rekke risikoer forbundet med LBO-er, og det er derfor de ikke alltid er vellykkede. For eksempel, hvis det oppkjøpte selskapet ikke genererer nok kontantstrøm til å betale tilbake gjelden, kan det overtakende selskapet bli tvunget til å gå konkurs. I tillegg kan det oppkjøpte selskapet ha skjulte forpliktelser som det overtakende selskapet ikke er klar over, noe som også kan føre til økonomiske problemer på veien.
Samlet sett kan LBO-er være en måte for et selskap å anskaffe et annet selskap til en relativt lav kostnad,
Hvordan finansieres Toastmasters?
Toastmasters International er en ideell utdanningsorganisasjon som er finansiert gjennom en kombinasjon av medlemskontingenter, konferanseavgifter og salg av undervisningsmateriell.
Tidligere har Toastmasters International også mottatt finansiering fra selskaper og stiftelser, men dette har blitt mindre vanlig de siste årene. Organisasjonen mottar ingen statlige midler.
Hvordan fungerer en klubbavtale?
En klubbavtale er en ordning der en gruppe banker samarbeider for å skaffe finansiering til en stor transaksjon, for eksempel en gired buyout. Bankene som er involvert i en klubbavtale har typisk et nært forhold til låntakeren og er villige til å ta på seg en større del av risikoen for å oppnå høyere avkastning.
I en typisk klubbavtale vil hovedbanken ordne finansieringen og syndikere lånet til de andre bankene i gruppen. Hovedbanken vil også typisk ta på seg en større del av risikoen, ved å låne ut en større prosentandel av det totale lånebeløpet. De andre bankene i konsernet vil typisk låne ut en mindre prosentandel av det totale lånebeløpet, og vil også kreve en høyere rente.
Låntakeren drar nytte av en klubbavtale ved å få tilgang til en større pool av kapital, og ved å betale en lavere rente enn om de hadde lånt fra en enkelt bank. Bankene som er involvert i en klubbavtale drar nytte av å tjene en høyere avkastning på investeringen, og ved å diversifisere risikoen.
Hvordan tjener en LBO penger?
En LBO er en type gired buyout der et selskap kjøpes med en kombinasjon av gjeld og egenkapital. Egenkapitaldelen er vanligvis levert av et private equity-selskap, mens gjelden er levert av banker og andre finansinstitusjoner.
Målet med en LBO er å generere avkastning på investeringen for private equity-selskapet og dets investorer gjennom en kombinasjon av gjeldsfinansierte kjøp og operasjonelle forbedringer. Avkastningen på investeringen oppnås vanligvis ved å selge selskapet etter en periode med eierskap, selv om noen firmaer kan velge å offentliggjøre selskapet.
Driftsforbedringer kan oppnås på en rekke måter, for eksempel å kutte kostnader, øke inntektene eller effektivisere driften. I noen tilfeller kan private equity-selskapet også hente inn ny ledelse for å bidra til å nå disse målene.
Avkastningen på investeringen fra en LBO er vanligvis mye høyere enn det som kan oppnås gjennom en tradisjonell investering, som å investere i aksjer eller obligasjoner. Det er imidlertid viktig å merke seg at en LBO også er en mye mer risikofylt investering, ettersom selskapet som kjøpes vanligvis er svært belånt, noe som betyr at det har en stor mengde gjeld i forhold til egenkapitalen.
Dersom selskapet ikke klarer å generere tilstrekkelig kontantstrøm til å betjene sin gjeld, kan private equity-selskapet bli tvunget til å selge selskapet med tap eller tilføre selskapet ytterligere egenkapital. Som sådan er en LBO ikke egnet for alle investorer og bør kun utføres av de som er villige og i stand til å akseptere risikoen involvert.