En Asset Swapped Convertible Option Transaction (ASCOT) er en opsjonshandelsstrategi som innebærer samtidig kjøp av en konvertibel obligasjon og salg av en kjøpsopsjon på samme underliggende eiendel. Strategien er utformet for å gi nedsidebeskyttelse samtidig som den gir mulighet for oppsidepotensial.
Nøkkelen til denne strategien er bruken av den konvertible obligasjonen for å gi nedsidebeskyttelse. Den konvertible obligasjonen vil betale renter og vil forfalle til pålydende, uavhengig av prisen på den underliggende eiendelen. Dette betyr at dersom prisen på den underliggende eiendelen faller, vil verdien av det konvertible obligasjonslånet øke, og motvirke noe av tapene på kjøpsopsjonen.
Den konvertible obligasjonen vil imidlertid også begrense oppsidepotensialet til strategien. Dette er fordi den konvertible obligasjonen vil konvertere til andeler av den underliggende eiendelen til en fast pris, uavhengig av gjeldende markedspris på eiendelen. Dette betyr at dersom prisen på den underliggende eiendelen stiger, vil ikke investoren kunne dra nytte av hele omfanget av prisøkningen.
Totalt sett er ASCOT-strategien en måte å handle en eiendel med begrenset nedsiderisiko og begrenset oppsidepotensial. Det kan være en god strategi for investorer som er positive på en eiendel, men som ikke er villige til å ta på seg ubegrenset nedsiderisiko.
Hva er en eiendelsbytteinvestering?
En aktivabytte er en investeringsstrategi der en investor bytter eller bytter ut en eiendel med en annen eiendel, vanligvis med mål om å generere høyere avkastning. Asset swapper kan brukes til å bytte hvilke som helst to eiendeler, men de brukes oftest til å bytte aksjer mot obligasjoner eller omvendt.
Asset swaps kan brukes til å generere høyere avkastning på en rekke måter. For eksempel kan en investor bytte en aksje som forventes å falle i verdi for en obligasjon som forventes å øke i verdi. Eller en investor kan bytte en obligasjon med lav rente for en obligasjon med høyere rente.
Asset swapper kan også brukes til å sikre seg mot risiko. For eksempel kan en investor bytte en aksje for en obligasjon hvis de er bekymret for et børskrakk.
Asset swaps kan være komplekse investeringer, og de passer ikke for alle investorer. Hvis du vurderer å bytte aktiva, er det viktig å snakke med en finansiell rådgiver for å sikre at det er den rette investeringen for deg.
Hvorfor utsteder selskaper konvertible?
Konvertibler er en type verdipapir som kan konverteres til et annet verdipapir til en forhåndsbestemt pris og dato. Selskaper utsteder konvertibler for å skaffe kapital og for å gi investorer en måte å investere i selskapet uten å måtte kjøpe aksjer i selskapets aksjer.
Det er flere grunner til at et selskap kan utstede konvertible:
1. Å skaffe kapital: Konvertibler kan være en måte for et selskap å skaffe kapital uten å måtte utstede nye aksjer. Dette kan være attraktivt for et selskap fordi det kan bidra til å unngå å vanne ut eksisterende aksjonærers eierandel i selskapet.
2. Å skaffe likviditet: Konvertibler kan gi likviditet til et selskaps aksjonærer. Hvis en aksjonær ønsker å selge sine aksjer, kan de konvertere sine aksjer til en konvertibel og deretter selge den.
3. For å sikre risiko: Konvertibler kan brukes til å sikre risiko. For eksempel, hvis et selskap er bekymret for muligheten for at aksjekursen skal falle, kan det utstede en konvertibel som vil konvertere til aksjer til en pris som er under gjeldende aksjekurs. Dette vil tillate selskapet å skaffe kapital samtidig som det beskytter mot en potensiell aksjekursnedgang.
4. For å tiltrekke investorer: Konvertibler kan brukes til å tiltrekke investorer som kanskje ikke er interessert i å kjøpe aksjer i selskapets aksjer direkte. Hvis et selskap for eksempel utsteder en konvertibel som skal konverteres til aksjer til en kurs som er under gjeldende aksjekurs, kan dette være attraktivt for investorer som tror at aksjekursen etter hvert vil øke.
5. For å generere inntekt: Konvertibler kan brukes til å generere inntekter for et selskap. For eksempel, hvis et selskap utsteder en konvertibel som betaler renter, kan selskapet bruke rentebetalingene til å finansiere driften.
Hva er forskjellen mellom bytte og opsjon?
Det er to hovedtyper av derivatkontrakter: terminkontrakter og opsjoner. En termin er en kontrakt for å kjøpe eller selge en eiendel på et fremtidig tidspunkt for en forhåndsbestemt pris, mens en opsjon er en kontrakt som gir innehaveren rett til å kjøpe eller selge en eiendel på et fremtidig tidspunkt for en forhåndsbestemt pris.
Det er to typer opsjoner: kjøpsopsjoner og salgsopsjoner. En kjøpsopsjon gir innehaveren rett til å kjøpe en eiendel på et fremtidig tidspunkt for en forhåndsbestemt pris, mens en salgsopsjon gir innehaveren rett til å selge en eiendel på et fremtidig tidspunkt til en forhåndsbestemt pris.
Bytteavtaler er en type terminkontrakter, men de er forskjellige fra tradisjonelle terminkontrakter på noen få viktige måter. For det første handles ikke swapper på en børs som andre derivater. I stedet forhandles de direkte mellom to parter. For det andre involverer bytteavtaler vanligvis mer enn én type eiendel. For eksempel innebærer en valutaswap veksling av en valuta til en annen. For det tredje har bytteavtaler ofte periodiske betalinger, kjent som kupongbetalinger, som gjøres gjennom hele kontraktens levetid.
Opsjoner er en type derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge en eiendel på et fremtidig tidspunkt for en forhåndsbestemt pris. Opsjoner handles på børser og kan kjøpes og selges gjennom meglerhus. Det er to typer opsjoner: kjøpsopsjoner og salgsopsjoner. Kjøpsopsjoner gir innehaveren rett til å kjøpe en eiendel på et fremtidig tidspunkt for en forhåndsbestemt pris, mens salgsopsjoner gir innehaveren rett til å selge en eiendel på et fremtidig tidspunkt til en forhåndsbestemt pris.
Hva er et eksempel på konvertibel gjeld?
Konvertibel gjeld er en type gjeldsinstrument som kan konverteres til egenkapital etter innehaverens valg. For eksempel kan en konvertibel obligasjon konverteres til et visst antall aksjer i utsteders ordinære aksjer. Konvertible gjeldsinstrumenter brukes ofte av selskaper som en måte å skaffe kapital uten å måtte utstede ny egenkapital.
Konvertible gjeldsinstrumenter kan enten være obligasjoner eller lån. Konvertible obligasjoner er obligasjoner som har en bestemmelse som gjør at de kan konverteres til egenkapital etter innehaverens valg. Konvertible lån er lån som kan konverteres til egenkapital etter låntakers valg.
Konvertible gjeldsinstrumenter brukes ofte av startups og tidligfaseselskaper som en måte å skaffe kapital uten å måtte utstede ny egenkapital. Årsaken til dette er at konvertible gjeldsinstrumenter kan konverteres til egenkapital på et senere tidspunkt, noe som gjør at selskapet kan unngå å vanne ut sine eksisterende aksjonærer.
En ulempe med konvertible gjeldsinstrumenter er at de typisk har høyere rente enn ikke-konvertible gjeldsinstrumenter. Dette fordi det er større risiko knyttet til konvertible gjeldsinstrumenter, siden de kan konverteres til egenkapital på et senere tidspunkt.
En annen ulempe ved konvertible gjeldsinstrumenter er at de kan konverteres til egenkapital til en pris som er lavere enn gjeldende markedspris på aksjen. Dette betyr at innehavere av konvertible gjeldsinstrumenter kan ende opp med mindre verdi enn de ville hatt om de bare hadde investert i egenkapitalen til selskapet.