En knock-out-opsjon er en type eksotisk opsjon som blir ugyldig hvis den underliggende eiendelens pris når eller overstiger et forhåndsbestemt prisnivå. Det forhåndsbestemte prisnivået er kjent som knock-out-prisen.
Hvis knock-out-prisen når som helst i løpet av opsjonens levetid nås eller overskrides, er opsjonen umiddelbart ugyldig og investoren taper hele premien som ble betalt for opsjonen.
Knock-out-opsjoner brukes vanligvis som en måte å beskytte mot store tap i den underliggende eiendelen. For eksempel kan en investor kjøpe en knock-out-opsjon på en aksje som de mener er overvurdert og med risiko for en kraftig nedgang.
Hvis aksjekursen faktisk synker, vil investoren være beskyttet mot ytterligere tap. Men hvis aksjekursen stiger og når knock-out-prisen, vil opsjonen være ugyldig og investoren vil ha tapt hele premien.
Hva er vaniljealternativ?
En vaniljeopsjon er en type opsjonskontrakt som gir innehaveren rett til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til en fast pris, kjent som innløsningskurs, på eller før en spesifisert utløpsdato.
Vaniljeopsjoner er den enkleste og vanligste typen opsjonskontrakt. De handles vanligvis på store børser, som Chicago Board Options Exchange (CBOE), og kan kjøpes og selges gjennom de fleste nettmeglere.
Det viktigste skillet mellom en vaniljeopsjon og andre typer opsjonskontrakter, som eksotiske opsjoner, er at vaniljeopsjoner har standardiserte vilkår og omsettes på regulerte børser. Dette gjør dem mer likvide og lettere å prissette enn eksotiske alternativer.
Vaniljeopsjoner kan brukes til å spekulere i den fremtidige retningen til en underliggende eiendel, eller for å sikre seg mot nedsiderisiko. For eksempel kan en trader som er bullish på den amerikanske dollaren kjøpe en vanilje-kjøpsopsjon på valutaparet USD/JPY, og satser på at dollaren vil stige mot yenen. Eller et selskap som er utsatt for valutarisiko kan kjøpe en vanilje-kjøpsopsjon som en sikring mot en nedgang i dollarverdien.
Det finnes to typer vaniljeopsjoner: kjøpsopsjoner og salgsopsjoner. En kjøpsopsjon gir innehaveren rett til å kjøpe en underliggende eiendel til en fast pris, mens en salgsopsjon gir innehaveren rett til å selge en underliggende eiendel til en fast pris.
Prisen på en vaniljeopsjon bestemmes av en rekke faktorer, inkludert prisen på den underliggende eiendelen, innløsningskursen, volatiliteten til den underliggende eiendelen, tiden til utløp og renten.
Hvilken type alternativer er knock-out- og knock-in-alternativer?
Det er to typer alternativer: knock-out og knock-in-alternativer.
Knock-out-opsjoner er opsjoner som blir ugyldige hvis den underliggende aktivaprisen når et visst nivå. For eksempel kan en knock-out-opsjon på en aksje bli ugyldig hvis aksjekursen går over $100.
Knock-in-opsjoner er opsjoner som bare blir aktive hvis den underliggende aktivaprisen når et visst nivå. For eksempel kan en banking-opsjon på en aksje bare bli aktiv hvis aksjekursen går over $100.
Hvorfor er barrierealternativer billigere?
Det er noen få grunner til at barrierealternativer er billigere enn vanlige alternativer. For det første er barrierealternativer vanligvis mindre flytende enn vanlige alternativer, så det er mindre etterspørsel etter dem. For det andre er barrierealternativer ofte mindre godt forstått enn vanlige opsjoner, så det er mindre etterspørsel fra sofistikerte investorer. Til slutt har barrierealternativer ofte mer komplekse utbetalingsstrukturer enn vanlige opsjoner, noe som gjør dem vanskeligere å verdsette.
Hva er et dobbelt uten berøringsalternativ?
En dobbel no touch-opsjon er en type eksotisk opsjon som gir innehaveren rett til å motta en utbetaling dersom den underliggende aktivaprisen ikke når eller overstiger ett av to forhåndsbestemte barrierenivåer i løpet av opsjonens levetid. Alternativet utløper verdiløst hvis en av barrierene brytes.
Alternativet for dobbel ingen berøring ligner på et enkelt uten berøringsalternativ, bortsett fra at det er to barrierenivåer i stedet for bare ett. Alternativet for dobbel uten berøring blir også noen ganger referert til som et alternativ for dobbel knock-out eller et alternativ med dobbel barriere.
Alternativet med dobbel no touch er en relativt uvanlig alternativtype, og det kan være vanskelig å finne markedsaktører som er villige til å oppgi priser for denne typen alternativer. Utbetalingen for et dobbel no touch-alternativ er også generelt mindre enn for et sammenlignbart enkelt no touch-alternativ, siden sannsynligheten for at den underliggende aktivaprisen ikke berører noen av barrierene er generelt lavere enn sannsynligheten for at den ikke berører en enkelt barriere.
Hvordan fungerer et knock-in-alternativ?
En knock-in-opsjon er en opsjon som først blir aktiv, eller "in the money", når den underliggende eiendelen når en viss pris. Denne prisen kalles innkjøringsprisen. Hvis den underliggende eiendelen aldri når innskuddsprisen, vil opsjonen aldri være aktiv og vil utløpe verdiløs.
Knock-in-alternativer brukes ofte som en måte å redusere kostnadene for et alternativ. For eksempel kan en knock-in kjøpsopsjon ha en lavere premie enn en vanlig kjøpsopsjon fordi knock-in-funksjonen reduserer sannsynligheten for at opsjonen noen gang vil være aktiv.
Knock-in-alternativer kan brukes i en rekke forskjellige strategier, inkludert sikring, spekulasjon og inntektsgenerering.