En privat aktivitetsobligasjon (PAB) er en type kommunal obligasjon hvis inntekter brukes til å finansiere prosjekter som ikke eies eller drives av en statlig enhet. Vanligvis utstedes PAB-er av statlige og lokale myndigheter for å finansiere prosjekter som er privateide, for eksempel flyplasser, boligutbygginger og infrastrukturprosjekter.
Rentene på PAB-er er generelt fritatt for føderale inntektsskatter, og kan også være fritatt for statlige og lokale skatter i noen tilfeller. Dette gjør PAB-er til et attraktivt finansieringsalternativ for private enheter, da de ofte kan oppnå lavere renter enn de ville gjort på en sammenlignbar skattepliktig obligasjon.
Det er imidlertid noen restriksjoner på bruken av PAB. For å være skattefri, må en PAB oppfylle visse krav under Internal Revenue Code, inkludert et krav om at minst 10 % av inntektene skal brukes til et "kvalifisert formål." Kvalifiserte formål inkluderer produksjon, landbruk, bolig og infrastruktur.
PAB-er er også underlagt "volumtak", som begrenser mengden PAB-er som kan utstedes i en gitt tilstand. Volumtaket er utformet for å sikre at PAB-er brukes til å finansiere prosjekter som ellers ikke ville vært i stand til å skaffe finansiering, og ikke bare brukes til å senke finansieringskostnadene for et prosjekt som kan finansieres uten bruk av PAB.
Volumtakene er beregnet ut fra en formel som tar hensyn til statens befolkning og skattepliktige ressurser. For eksempel vil en stat med en befolkning på 10 millioner og skattepliktige ressurser på 100 milliarder dollar ha et volumtak på 300 millioner dollar.
Hvis en stat har brukt opp volumtaket i løpet av et gitt år, kan den fortsatt utstede PAB-er, men obligasjonene vil ikke lenger være skattefrie. I dette tilfellet blir obligasjonene referert til som "skattepliktige PABs."
Hvordan tildeles private aktivitetsobligasjoner?
Svaret på dette spørsmålet kan bli funnet ved å se på Internal Revenue Service (IRS) nettsted om temaet private aktivitetsobligasjoner. I følge IRS er private aktivitetsobligasjoner "obligasjoner som er utstedt av statlige og lokale myndigheter, men regnes ikke som en del av statens unntatte formålsgjeld." For å klassifiseres som en privat aktivitetsobligasjon, må utbyttet av obligasjonen brukes til "privat næringsbruk" i motsetning til "offentlig bruk".
IRS forklarer videre at private aktivitetsobligasjoner tildeles ved statlige volumtak. Volumtak er "maksimal mengde private aktivitetsobligasjoner som kan utstedes i en stat hvert år." Statens volumtak er satt av den føderale regjeringen og er basert på statens befolkning.
Private aktivitetsobligasjoner brukes vanligvis til å finansiere prosjekter som flyplasser, brygger og brygger, deponeringsanlegg for fast avfall, visse kvalifiserte boligutleieprosjekter, visse kvalifiserte motorvei- eller overflatetransportanlegg, og visse kvalifiserte private aktivitetsobligasjoner. Utstedes fortsatt Build America-obligasjoner? Ja, Build America-obligasjoner utstedes fortsatt fra og med juli 2020. Er kvalifisert privat aktivitet kommunale obligasjonsrenter inkludert i AMT? Ja, kvalifisert privat aktivitet kommunal obligasjonsrente er inkludert i AMT.
Hva er skattefrie obligasjoner?
Skattefrie obligasjoner er kommunale obligasjoner som er fritatt for føderale skatter og fra skatter i staten der de er utstedt. De kalles noen ganger "munis" for korte.
Renter på skattefrie obligasjoner er generelt unntatt fra føderal inntektsskatt, og kan også være fritatt for statlige og lokale skatter, avhengig av lovene i staten der obligasjonene er utstedt. Dette gjør dem attraktive investeringer for skattebetalere i høye skatteklasser.
Skattefrie obligasjoner kan imidlertid være underlagt Alternativ Minimum Tax (AMT). I tillegg kan renten på noen skattefrie obligasjoner, for eksempel private aktivitetsobligasjoner, være underlagt føderal inntektsskatt.
Investorer i skattefrie obligasjoner bør være oppmerksomme på muligheten for endringer i skattelovene som kan påvirke skattestatusen til disse obligasjonene. For eksempel eliminerte Tax Cuts and Jobs Act fra 2017 det føderale skattefritaket for renter på obligasjoner med privat aktivitet utstedt etter 31. desember 2017. Hva er AMT-fritak Div PAB? AMT-fritak Div PAB er en type kommunal obligasjon som ikke er underlagt den føderale alternative minimumsskatten. Dette gjør dem attraktive for investorer som er i høyere skatteklasser og ellers ville være underlagt AMT.